供应管理学会报告称，11月制造业产出趋势连续第四个月下降

根据中国统计局发布的数据，11月份制造业产出连续第四个月低于平均水平美国供应管理学会在今天发布的《制造业商业报告》(Manufacturing Report on Business)中。

该报告的关键指标PMI 11月下滑0.2%至48.1(读数为50或更高表明经济增长)，8月、9月和10月分别为49.1、47.8和48.3。11月PMI指数标志着PMI指数连续第四个月低于50，而11月整体经济连续127个月增长。11月采购经理人指数比12个月平均值51.8低3.7%。9月份的47.8是这段时间内的最低读数，也是2009年6月以来的最低读数，当时的读数为46.3。

ISM报告称，在其追踪的18个制造业行业中，11月有5个行业出现增长，包括:服装、皮革及相关产品;食品、饮料及烟草制品;纸制品;杂项制造;计算机及电子产品。11月报告收缩的13个行业包括:木制品;印刷及相关支持活动;家具及相关产品;纺织厂;金属制品; Transportation Equipment; Primary Metals; Plastics & Rubber Products; Petroleum & Coal Products; Nonmetallic Mineral Products; Machinery; Chemical Products; and Electrical Equipment, Appliances & Components.

11月份，包括采购经理人指数在内的大部分关键指标都出现了下降。

通常被称为推动制造业的引擎的新订单下降1.9%，至47.2，连续第四个月收缩。在过去4个月出现收缩之前，连续43个月的累计平均值为58.5。供应管理学会表示，11月其追踪的18个制造业部门中有5个出现增长。

制造业指数为49.1，同比增长2.9%，但在连续35个月增长后仍连续第四个月收缩，7个制造业部门报告当月增长。就业指数下降1.1%至46.6，为连续第四个月萎缩。供应商交付量为52.0(读数高于50表示收缩)，与10月份相比上升2.5个百分点。在10月份之前，供应商的交货速度已经连续43个月放缓。

11月库存为45.5，下降3.4%，10月为增长2%，此前连续4个月下降;客户库存为45.0，下降2.8，连续38个月处于低位。未完成订单为43.0，下降1.1%，连续第七个月下降。新出口订单为47.9，下降2.5%，10月份为增长9.4%，结束了连续三个月的下滑。进口为48.3，增长3%，为连续第五个月收缩。

与过去几个月一样，ISM成员受访者提交的报告中的评论是一致的，评论都是关于商业状况放缓和美中之间持续的贸易紧张局势。

一位食品、饮料和烟草产品受访者表示，经济保持稳定，业务保持不变，面临着同样的挑战，包括外汇、贸易不确定性和趋势变化(如糖的减少)，保持不变。一位木制品受访者指出，市场进一步下滑，围绕中国贸易的持续混乱令出口市场紧张不安。

ISM制造业调查委员会主席Tim Fiore在接受采访时表示:“PMI仍处于48- 52区间，仍处于低端，也是连续第四个月收缩，连续第九个月收缩和放缓。”“我认为，这是一个需求问题。新订单数量与10月份一致，并受到新出口订单缺乏的支撑，这些数字在某种程度上是平行的。积压订单的收缩水平也相当强劲，我们正开始耗尽积压订单。产量的增加反映了这样一个事实，即积压的库存正在被消耗，以结束本财年。库存数据再次下降显然表明，企业正努力保持与新订单和积压订单一致的库存水平。”

房价上涨1.2%，至46.7，连续第六个月下跌。Fiore说，由于价格仍然疲软，买家会产生一种“观望”的态度，只要需要在年底得到合适的价格，他们就会等待，这可能是新订单下降的原因之一。尽管11月供应商交货数量上升，但他表示，10月和11月之间的差异并不大，因为供应商缩短了交货时间，这意味着他们可以以更低的价格坚持到最后一刻更换订单，并实现今年的各种价格目标。

至于贸易紧张和关税对制造业的影响，菲奥里继续认为目前的不确定性总统特朗普特朗普昨天在推特上表示，美国将恢复对从巴西和阿根廷出口到美国的所有钢铁和铝征收关税，汇率操纵是这一行动的驱动因素。

他说:“这个决定显然是主观的，美国以前从来没有真正要求过这个决定。”“这是突如其来的……甚至没有任何迹象表明他们正在讨论这个问题。”它支持这样一个事实，即在本届政府进入下一届政府或采取其他措施之前，不会有任何形式的商业稳定。就中国的关税而言，任何协议都很可能意味着提高农产品关税，以换取不对消费终端产品征收关税，这对制造业没有真正的影响。它对需求的影响不会像对美国消费者价格的影响那么大。”

制造业菲奥雷说，按照目前的产出速度，美国相当于GDP水平在1.5至1.8之间。