新兴市场:对经济和基础设施增长的预测喜忧参半

许多经济学家指出，2017年，一些新兴市场正在享受由国内驱动的强劲增长，不太容易受到外部波动的影响，这为扩大全球供应链提供了潜在机会。

然而，已经敲响了警钟Global Insight IHS Markit首席经济学家Nariman Behravesh．他表示:“随着大宗商品价格趋于平稳并略有下滑，近期对新兴市场的狂热情绪也已消退。”“鉴于全球经济增长正在逐步回升，可以预期新兴世界的增长将适度加强。”

贝拉维什还指出，在印度，加速的“再货币化”缓解了近几个月的现金短缺，支出似乎正在增加。与此同时，巴西经济已经企稳，前景看起来更加乐观。同样，俄罗斯经济预计今年将再次开始增长，尽管速度较慢。

IHS Markit分析师指出，与此同时，中国政策制定者制定了一系列可能相互矛盾的政策，旨在支持增长的同时降低中国经济中的高杠杆水平。

根据IHS的数据，中国政府正在通过温和的刺激措施实现第一个目标，这有助于推动第一季度同比增长6.9%。中国当局正试图通过更严格的金融监督和监管来实现第二个目标，这已经让中国的金融市场感到不安。IHS将2017年和2018年的实际GDP增长率上调了0.1%。

“然而，我们也相信中国经济在未来几年将会减速，”贝拉维什说。“对所有新兴市场来说，好消息是增长势头是2014年以来最好的。”

分析师前沿战略集团他指出，中国目前的市场对全球物流管理公司具有重大影响。他们表示，中国经济持久健康所面临的风险一直是他们年度“关注事件”(Events to Watch)名单上的主要全球干扰因素。

Frontier的高级分析师约瑟夫•耶利内克(Josef Jelinek)表示:“中国政府正在采取的一项关键举措是在全国范围内促进更均衡的经济发展。”“这是中国雄心勃勃的城市化议程的一部分。”

耶利内克认为，这样的城市化计划应该引起西方企业关注的原因是显而易见的。他说:“中国需要将数百万农民转移到城市，以维持经济增长，同时避免大城市人口过剩。”“到2020年，政府计划安置1亿人，到2026年，政府计划安置2.5亿人。”

因此，政府已经制定了一个蓝图，将城市化集中在一组特定的“城市群”。

耶利内克建议，对于在跨国公司工作的物流经理来说，在中国采用这种城市群模式将受益于更大的规模和更有效的资源利用。相反，如果高管们继续执行“省级战略”或“京沪广战略”，他们将在未来几年面临供应链效率低下的问题，导致市场份额下降、顶尖人才流失和分销模式崩溃。
基础设施的重要性

环球信贷在世界范围内专门从事贸易信用保险、担保和债务催收的咨询公司安利(international economics)指出，新兴市场经济体2017年相对“良性”的前景也受到了威胁，尤其是受到美国事态发展的影响。

道格柯林斯他是该公司的副总裁兼风险服务区域总监环球信贷他表示，国内驱动的增长是隔绝全球波动的“必要缓冲”。这意味着，物流经理们应该寻找能够依赖本地区消费增长的新兴市场。

柯林斯说:“在评估新兴市场的可行性时，另一个需要记住的因素是，年轻和活跃的人口推动着需求。”“强大的新兴市场人口不断增长，中产阶级不断壮大，对进口和投资有着巨大的需求。”

与此同时，如果美联储(fed)加息速度快于预期，可能会使新兴市场面临货币贬值和资本外流的风险，从而增加借贷成本和债务负担(如果主要以外币计价)。

印度尼西亚尤其脆弱，但印度、秘鲁和保加利亚等其他选定国家由于有效的货币政策、对风险资本流动的低依赖以及2017年相对较低的外部融资需求，很好地免受外部波动的影响。

新兴市场的另一个潜在威胁是由总统特朗普美国在贸易问题上的保护主义立场更加强烈，这可能会拖累对美出口比重很大的国家的经济增长，尤其是拉丁美洲国家。

与此同时，环球贸易分析师补充称，许多新兴国家仍需要投资交通基础设施，以支持增长。

柯林斯说:“在印度尼西亚，随着政府加快了大型基础设施改善项目，如收费公路、桥梁和机场，预计今年实际固定投资将增长6%以上。”“同样，印度正在支持基础设施的增长，这与经济的改善直接相关。预计秘鲁、科特迪瓦和肯尼亚也将进行重大基础设施升级。

最后，柯林斯说，大多数乐观的市场都有进步的政策来推动他们的政府。稳定的政治和制度条件为有利于商业发展的环境奠定了基础。他总结道:“鉴于基础设施可能成本高昂，应该有发达的资本和信贷市场为项目提供资金，同时政府财政健康，或者对外国投资和关键基础设施资产的所有权持欢迎态度。”

基础设施问题

“敏捷新兴市场物流指数”是在总部位于伦敦的物流智库分析师的帮助下每年编制的运输情报(Ti)，也有类似的警告。

Ti首席执行官表示:“全球贸易增长停滞和新兴市场动荡都反映在我们的2017年指数中。约翰Manners-Bell．“在50个国家中，有24个国家的综合得分逐年下降，这可以被视为衡量竞争力的一个广泛指标，包括增长、市场吸引力、基础设施和交通连接，以及商业环境。”

2016年的所有新兴市场都保持在前10名，但其中7个国家的得分有所下降:中国(1)、马来西亚(4)、沙特阿拉伯(5)、印度尼西亚(6)、巴西(7)、墨西哥(8)和俄罗斯(10)。

根据曼纳-贝尔的报告，中国仍以“较大优势”高居榜首。在前十名的国家中，与前一年相比，排名发生变化的市场有印度(从第3位上升到第2位)、阿联酋(从第2位下降到第3位)、土耳其(从第10位上升到第9位)和俄罗斯(从第9位下降到第10位)。

曼纳斯-贝尔表示:“伊朗是进步最大的新兴物流市场，整体排名上升8位，至第18位，因为伊朗重新融入全球经济，并成为物流供应商战略的一部分。”

Ti分析师表示，最终，交通基础设施以及海运和空运的频率推动了新兴市场的竞争力。在这一被Ti称为“市场联系”的领域，阿联酋、马来西亚、中国和智利仍然名列前茅。俄罗斯从第10名降至第13名，原因是其基础设施的整体质量恶化了，海关手续的负担也加重了。取代俄罗斯进入前十名的是哈萨克斯坦，凭借基础设施和海关改善的实力，该国跃升至第九位。

曼纳斯-贝尔总结道:“总体而言，新兴市场仍保留着很大一部分增长能力，以及创造和获取价值的活力，而这些价值正是对新兴市场投资的基础。”“不过，在未来一年里，挑战、下行压力和风险的强大组合可能会揭示哪些新兴市场的基础是建立在沙子上的。”