分析师表示，泛亚班拿可能会拒绝DSV的收购要约

据LM上周报道，总部位于丹麦Hedehusene的全球第三方物流深潜器证实，已向总部位于瑞士巴塞尔的全球第三方物流和航空货运代理公司的董事会提出了“一项指示性的私下建议”，瑞士泛亚班拿收购该公司。得斯威表示，该公司发表上述言论是为了回应泛亚班拿1月16日的公告，该公告称，该公司收到了得斯威主动提出的、不具约束力的收购要约，拟以约40亿美元的价格收购该公司，其中包括现金和得斯威的股票。

得斯威承认，得斯威和泛亚班拿的合并将创造一家全球领先的运输和物流公司，具有巨大的增长机会和创造价值的潜力，并补充说，合并为两家公司及其各自的利益相关者(包括股东、员工、客户和供应商)提供了独特的机会，但目前看来，交易实现的可能性不大。

这是Stifel分析师在一份研究报告中得出的结论布鲁斯·陈该分析师写道，“媒体报道显示，泛亚班拿可能会拒绝得斯威的最初报价……得斯威可能正准备再次(更高)报价”，这将是其他潜在的全球第三方物流企业难以匹敌或超过的。

Chan解释说，原因是由于重叠/减员原因和整合执行原因，其他第三方物流不太可能从泛亚班拿提取相同的价值。

Chan表示，另一家可能收购DSV的第三方物流公司是Kuenhe内格尔该公司“也在积极追求泛亚班拿，从文化角度来看，与泛亚班拿达成交易可能是合理的;泛亚班拿的许多现任高管都曾是德迅校友。”

Chan认为“不太可能”收购泛亚班拿的第三方物流候选人包括:XPO物流，尽管他们有50 - 80亿美元的资金准备收购，因为他们可能更专注于购买合同物流领域;而且h罗宾逊他们正在考虑在转发领域进行规模较小的“补强”交易。

Chan写道:“虽然其他竞标者可能出于纪律考虑，但在我们看来，从估值角度来看，这笔交易对DSV来说可能是最有意义的。”

DSV在过去一直积极进行并购，并于2015年10月收购了UTi Wordwide，当时Chan将该公司描述为“行业落后者”，这在很大程度上是由于无数基于it的问题。他补充说，泛亚班拿目前在公共第三方物流中利润率最低，并且“多年来一直在实施SAP-TM作为其货运代理TMS。

供应链咨询公司总裁埃文·阿姆斯特朗说Armstrong & Associates根据Armstrong的2018年全球第三方物流50强榜单，如果收购成功，DSV将从全球第六大第三方物流公司上升到第四大。

他说:“从战略上讲，这将为得斯威提供更多机会来交叉销售综合解决方案，并通过其大幅扩大的货运代理数量，提高买方与承运人的购买力。”“泛亚班拿是第四大航空货运代理公司，得斯威是第十大;两家公司管理的航空货运总量将超过160万吨，成为全球第二大航空货运代理公司。在海运标准箱方面，泛亚班拿和得斯威分别排名第五和第六，合并后将使他们达到290万标准箱，排在第四位DHLSc & gf。泛亚班拿的业务也可以从升级到得斯威的it平台和稳固的企业文化中受益。”