Andreoli谈石油和燃料:趋势不是你的朋友

物流的每一个方面——从最佳的生产地点到运输方式、时间和数量——都受到运输成本的影响。万博ag客户端app最近的石油和燃料价格波动引发了人们对2008年价格飙升的痛苦回忆，供应链经理、托运人和承运人开始担心价格的走向。

仅在12月的前三周，每加仑柴油的价格就上涨了8.6美分，2010年第四季度，柴油价格上涨了11%，从每加仑2.93美元上涨到3.25美元。

虽然这几美分看起来不多，但它们很快就会累积起来。去年，仅组合卡车就消耗了大约265亿加仑柴油。因此，在一年的时间里，每增加4美分，整个行业的燃料支出就会增加10亿美元。如果2010年第四季度32美分的涨幅持续到2011年，该行业可能会损失80亿美元。

回顾历史数据，我们发现在2002年到2008年间，柴油价格以每年24.6%的惊人复合年增长率攀升，从每加仑1.14美元上升到4.76美元。当然，经济衰退降低了全球需求，到2009年3月，金价跌至2.09美元。然而，从那以后，柴油价格一直在攀升，利润的复合年增长率为28.3%。

价格的上涨伴随着波动性的上升。在过去几个月里，原油价格在每桶80美元至90美元之间波动。高潮和低谷只相隔几天。尽管如此快速的价格波动对石油交易员来说可能是个好消息(因为赢了赌注就能得到更大的油罐)，但这也让物流经理们摸不着头脑，不知道未来会发生什么。
90美元还是80美元能更好地反映供需基本面?柴油价格会继续攀升吗?如果是的话，会以什么样的速度攀升?

简短的历史课
不幸的是，这些问题无法得到肯定的回答，因为影响石油和燃料市场的现象多种多样、不可预测，有时甚至互不相关。虽然有时事件会合谋使价格在一段持续的时间内朝着同一个方向移动，但它们往往是引发波动的抵消力量。

在2008年油价飙升之前，低过剩产能、石油净出口下降、美元走弱(与其他主要石油消费国相比)以及中国石油需求激增(奥运会)将全球油价推至历史高位。这一价格变动打破了传统观念，几乎没有人相信每桶147美元的油价是可能的。

到2008年第四季度，经济已经触底。随着止赎危机的加剧，作为石油期货主要持有者的投资银行发现自己陷入了流动性陷阱，纷纷抛售流动性最强的资产。纸桶(石油期货合约)是不断缩水的资产负债表中被抛弃的资产之一。这种抛售伴随着经济衰退导致的需求下降，这放大了已经施加在油价上的下行压力。

到2009年1月，石油价格跌至远低于向上倾斜的历史趋势线的低谷;正如市场最终会纠正通胀泡沫一样，市场也会纠正通缩低谷。2009年夏天，油价回升至每桶70 - 80美元，此后又突破了每桶90美元的关口。

最重要的一点是，近期燃油价格走势反映了新兴市场的状况。全球经济复苏正导致市场趋紧，价格上涨并变得更加不稳定。尽管投机在短期内加剧了波动，但长期趋势是由供需基本面驱动的。随着世界经济继续在崎岖不平的复苏道路上前行，有强烈迹象表明，石油生产国将很难跟上步伐。因此，我们应该预计，在可预见的未来，价格上涨和价格高度波动将持续下去。

的网上直播| 2011年1月27日星期四美国东部时间下午2点

与集团编辑总监Michael Levans、执行主编Patrick Burnson以及由领先能源和运输分析师组成的杰出小组一起，他们将为托运人提供最新的信息，以了解美国物流专业人士在2011年将面临的运费上涨背后的关键因素。万博ag客户端app

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