2015年利率展望:利率将与美国经济增长保持同步

美国供应管理协会(ISM)的最新预测数据显示，美国物流经理可能预计明年会有更多新业务。虽然有很多理由对美国和某些全球经济体的前景感到乐观，但也有理由感到担忧。IHS Global Insight消费者经济学主管克里斯•克里斯托弗(Chris Christopher, Jr.)说，美国、英国和印度是亮点，但其他主要经济体正显示出压力迹象。他补充说:“日历指向北半球降温，但迄今为止，美国制造业还没有注意到这一信息。”

IHS首席经济学家纳里曼·贝拉维什甚至更加乐观，他指出，作为世界上最大的经济体，美国自大衰退以来首次成为“全球增长的火车头”。贝拉维什说:“钟摆似乎已经从五年前新兴市场是全球经济宠儿的环境中摆了回来。”“虽然美国的火车头作用不如几十年前那么强大，但它肯定已经重新成为全球增长的主要驱动力。”

尽管不断增强的国内需求正在推动美国经济的扩张，但国际贸易仍然是拖累美国经济的一个因素。贝拉维什说，这个因素正在帮助世界其他地区的经济。

贝拉维什补充说，美国进口商品的多样性对一大批发达国家和新兴国家都有影响。他说:“自2010年以来，美国的石油和天然气产量激增了约30%，刺激了就业增长，为制造业提供了竞争性刺激，吸引了外国投资，贸易的拖累也小得多。”

此外，贝拉维什还观察到，这对世界其他地区也有重大好处。美国产量的增加是稳定全球能源市场的主要力量，抵消了叙利亚、伊拉克、利比亚以及俄罗斯和乌克兰之间冲突造成的动荡和破坏。美国国内石油产量的增加也是压低石油价格的一个主要因素。

对未来航运费率结构的影响显然反映了全球市场所感受到的压力。此外，经济学家认为，利率将反映美联储(Federal Reserve)的走势，因为美联储已经发出强烈信号，表明它有望在今年某个时候加息。这改变了美联储在相当长一段时间内将利率维持在接近零水平的承诺，显示出对美国经济的信心。

这对托运人的“信心”有什么影响，同样是在2014年发表准确预测的著名行业专家，他们将在接下来的几页中讨论。他们说，所有模式的运费都将上涨，但船主事先得到了警告，也未雨绸缪。

能量转移
Derik Andreoli博士他是Mercator International LLC的高级分析师万博2.0app下载《石油与燃料》专栏作家大卫能源领域最大的新闻自6月以来，油价下跌了30%，这是自2009年全球经济衰退导致全球消费下降6%以来从未见过的水平。

安德烈奥利说:“油价下跌的原因是美国石油产量激增，以及中国需求增速大幅放缓导致全球需求滞后。”

不幸的是，对于柴油消费者来说，全球油价的极度疲软并没有转化为美国汽油价格。落基山脉地区每加仑柴油的全国平均价格仅下降了5%，西海岸仅下降了7%。虽然东北部地区的房价下跌幅度更大，但跌幅来自于第一季度震撼该地区的“极地漩涡”(Polar Vortex)造成的高点。

“说到极地漩涡，”Andreoli说，“天然气价格比去年上涨了近20%，这主要是由于去年冬天几乎前所未有的需求激增，将天然气库存拉低至周期性低点，仅为前五年低点的一半。”

他补充说，库存增长速度高于正常水平，但在“建造季”结束时，成交量仍比前五年低点低近10%。安德烈奥利补充说:“如果今年冬天东海岸的情况特别糟糕，我们将看到房价大幅上涨，就像1月到3月之间的情况一样。”

那么，美国航运公司是否应该期待能源行业在接下来的12个月里再次出现波动?Andreoli说:“我不这么认为。“供需基本面强烈表明，今年石油价格的波动性将小于去年。一方面，价格几乎肯定不会像过去六个月那样继续下跌，正是价格的下跌推动了最近的活动。”

安德烈奥利表示，另一方面，需要出现严重的供应中断，才能推动价格上涨。这是因为过剩的生产能力——“打开水龙头”的能力——终于走出了红色区域，并形成了某种舒适的缓冲。

安德烈奥利补充说:“因此，即使是相对重大的变化，也可以在不陷入红色区域的情况下实现，这一区域似乎占全球液体燃料消费量的1.5%左右。”“我们目前在3%左右。”

卡车运输:紧缩的环境
Stifel Nicolaus公司的分析师拉金说，即使燃料价格大幅下降，也无法阻止今年卡车运价的攀升。如果经济继续以2%或更高的年化增长率增长，预计供应和需求将进一步收紧卡车运输业在2015年。

拉金说:“利率应该会出现另一个健康的低个位数到中个位数的跃升。”“随着十年的发展，货主可能会渴望这种适度的费率增长，因为电子记录设备和限速规定的全面实施将有效地降低卡车行业的生产力，而其他针对司机的规定将进一步减少司机的劳动力规模。”

Larkin表示，愿意与承运商合作优化设备利用率的托运人将最有可能在2015年减缓运费上涨。他说，运营商通常愿意用更快的设备和司机来换取不涨价。拉金说:“可悲的是，一些运营商表示，在2014年，只有大约20%的托运人愿意以这种方式合作。”“希望这一比例在2015年能有所提高。”

然而，铁路和卡车司机之间的合作将继续下去，因为双方都不愿在长途、高密度的货运路线上竞争。拉金说:“卡车司机将保留宝贵的司机和昂贵的动力装置，用于无法在国家铁路联运网络上经济地运输的货物。”“与此同时，随着铁路公司在其北部三分之一的网络内加紧建设和提供更多运力，多式联运将继续处理一些超载的卡车。”

铁路/多式联运:永久波动
供应链管理顾问布鲁克斯·本茨(Brooks Bentz)表示，多式联运/卡车运输的持续合作对能够利用这一优势的托运人来说是一个好处。他指出，多式联运费率一直在持续上涨，但涨幅并不大。

“对于托运人来说，当服务和容量问题普遍存在时，这可能是一个难题，”本茨说。“匝道拥堵、底盘短缺和货运方面的司机问题迫使托运人提高运输时间预期或重置截止时间，而没有相应的费率下降。”

此外，本茨说，在可预见的未来，“利率”和“缓解”这两个词不太可能出现在同一句话中。他表示:“运营商比以往任何时候都更精明，也需要稳健的盈利，这样它们才能继续投资，提高网络容量和性能。”他补充说，预计业务量的增长将继续有增无减，所有可靠的预测都表明，为了满足需求，将出现资金短缺。

本茨表示:“这意味着利率将需要上升，利润将需要改善。”“如果他们不这样做，我们目前看到的网络拥堵肯定会恶化。”

埃森哲(Accenture)前分析师、现Crocs, Inc.间接采购高级主管玛格丽特•泰利(Margaret Tedlie)也同意这一观点。她表示:“对于所有运输方式的托运人来说，这都是一个非常具有挑战性的时期。”“去年冬天‘完美风暴’的惨败引发了一系列问题，尤其是多式联运，这些问题还没有全部解决。”

而铁路网络从未从去年冬天的问题中完全恢复过来特德利补充说，在美国，没有什么东西能长期保持不变。她坚持认为，用“永久波动”来形容托运人未来可能面临的情况是恰当的。“应对永久性波动挑战的关键在于创建敏捷、灵活的供应链，能够快速应对不断变化的环境，”泰德利补充道。

但考虑到目前美国西海岸的港口中断，铁路和多式联运战略是否会突然转变?泰利说，目前还没有产生实质性的影响。

Tedlie说:“由于可靠性问题，一些人转向卡车运输，但更高的成本往往会很快推动运输量回到铁路。”“最终可能会出现全水航线，但请记住，慢速和超慢速航线已经延长了供应链，所以迷你桥和微型桥仍然是最好的运营模式，特别是在西海岸港口使用转运时。”

海洋:航母纪律
总部位于伦敦的咨询公司德鲁里供应链顾问公司的研究经理马丁·迪克森并不完全同意泰利的评估，他指出，从长远来看，托运人将通过选择港口来对冲他们的赌注。

迪克森说:“我们预计美国港口拥堵仍将是一个影响托运人成本的问题。”此外，更大船只的部署、底盘短缺和多式联运网络服务问题将继续给港口带来陆地拥堵问题。”

德鲁里的定价分析师预计，近期运费飙升的势头将持续下去。事实上，他们预测，贸易最早要到2017年才能恢复供需平衡。

迪克森说:“与此同时，航空公司将继续面临产能过剩的挑战，预计他们将继续采取久经考验的不开航和频繁提高整体运费的做法，以防止运费下降。”“因此，在未来一段时间内，市场仍将高度兴奋。”

德鲁里说，事实证明，航空公司最近在贸易航线层面的运力部署方面更加自律。在2014年的大部分时间里，东西方航线的载客率仍然相对较高，分析师预计这种情况将持续下去。

迪克森表示:“然而，由于许多新建的巨型船舶将在2015年进入这一行业，航运公司将面临维持这一纪律的挑战。”“我们预计，南北贸易(服务于拉丁美洲、非洲和大洋洲的贸易)将受到船舶运力进一步下降和运费压力的影响。”

迪克森说，美国西海岸的劳动中断也让托运人有理由重新考虑他们的采购策略。与其他大多数海事分析师一样，他认为，通过使用多个港口来“分散风险”的长期趋势很可能会出现。

空气:获取份额
太平洋沿岸港口的破坏性活动起到了帮助作用空运货物IHS Global Insight交通咨询服务公司董事总经理查克•克劳迪斯说。万博ag客户端app

“去年年底，由于拥堵问题，许多依赖西海岸港口的零售商被迫空运货物，”克劳迪斯说。航空公司还受益于消费者信心水平的恢复，这释放了被压抑的需求。制造商对需求和生产的看法也普遍比一年前更加乐观。”

但克洛斯表示，航空公司不愿填补和管理现有运力仍然是一个问题。过去利润周期的长期滞后侵蚀了信心，减缓了充分的规划。

克劳迪斯说:“要雇佣一个老旧的cliché，我们‘谨慎乐观’。”“现在是时候让托运人锁定至少一年的费率了。只要复苏是稳定的，而不是像过山车一样，航空公司就会愿意与托运人合作，确保2016年的运力和运价。”

波音公司(Boeing)的分析师则把眼光看得更远，预计未来20年航空货运量将以每年4.7%的速度增长，到2033年，全球航空货运量预计将增长一倍以上。

波音商用飞机营销副总裁兰迪•廷塞斯表示:“我们看到了强劲的复苏迹象，航空货运量水平在停滞了几年之后继续增强。”“航空货运市场目前正以接近长期水平的速度增长。”

2013年第二季度，全球航空货运量再次开始增长，2014年前7个月同比增长4.4%。如果这一趋势持续下去，2014年将是自2010年以来航空货运业增长最快的一年。

包裹:双头垄断规则
当涉及到产生新收入时，大多数其他模式似乎都存在系统功能失调，但快递包裹运营商并非如此。这一至关重要的部门每年设法提高利率的原因很简单——他们有这个能力。

Hempstead Consulting总裁Jerry Hempstead表示:“在过去几年里，UPS一直在加速增加国内航空包裹快递业务，以缩小他们与联邦快递的基本费率之间的差距。”“现在这种差异已经难以察觉，尽管它仍然存在。”

对托运人来说，更重要的是联邦快递收取的燃油附加费(目前航空和地面都是6%)和ups收取的燃油附加费(地面是8%，空中是13%)之间的差异。

根据亨普斯特德的说法，这是一个巨大的差异，在费率制定的复杂性中被淹没了。他表示:“由于目前燃油价格的滞后性以及两个月后燃油附加费的设定，托运人将在第一季度看到燃油附加费大幅改善。”“这应该有助于缓解关税上调对价格的冲击，尽管航空公司可以随时改变燃油附加费表，而不另行通知。”

但亨普斯特德认为，在这个电子商务时代和企业对消费者交易兴起的时代，托运人应该考虑第三种轻量级包裹的替代方案。他说:“美国邮政提供的服务菜单值得研究。”“与联合包裹和联邦快递不同的是，美国邮政在9月份宣布降低部分服务的价格，至少在近期内没有提高包裹价格的计划。”

亨普斯特德说，一些托运人正在使用美国邮政地区统一费率优先邮箱，与与集成商进行地面交易相比，他们得到了更好的服务和更低的成本，他补充说，对托运人来说，与美国邮政销售代表进行对话是明智的。

亨普斯特德用一个熟悉的比喻补充说:“任何运营商的涨价都是可以协商的。”“规则像电流一样变化dimensionalization此外，未来的送货区附加费、住宿费、地址更正费和燃油附加费都可以协商。作为一个货主，你得到的不是你应得的，而是你谈判得到的。”