2019冠状病毒病(COVID-19)在第一季度波及顶级公共LTL运营商

2019冠状病毒病(COVID-19)大流行的第一轮经济冲击波已经开始席卷领先的上市少于卡车(LTL)运输公司的第一季度业绩报告，今年晚些时候还会有更多坏消息。

该公司出售了3930万美元的资产，帮助YRC Worldwide实现了第一季度的盈利。YRC Worldwide是YRC Freight的母公司，其三家地区子公司加起来是全国第二大载重卡车(LTL)运营商。

但即使这些资产出售使YRC盈利，至少有一位主要的卡车分析师对YRC的财务前景持悲观态度。Stifel Inc.分析师戴夫·罗斯(Dave Ross)表示，第二季度将是YRC“成败攸关”的时期。

罗斯在给投资者的一份报告中说:“在这一点上，我们认为这取决于两件事——a)美国政府以拨款形式提供援助，以支付工资、医疗保健和/或其他费用，b)随着本月经济重新开放，产量恢复的速度有多快。”“如果我们在未来30天内没有得到任何好消息，我们不会惊讶于在7月4日周末或之前看到行动逐渐停止。”

算上出售资产，YRC第一季营收11.5亿美元，获利430万美元，上年同期营收11.8亿美元，净亏损4,910万美元。然而，如果没有出售资产，YRC将遭受3500万美元的税前亏损。其所有LTL部门，以前在两个独立的部门下报告，YRC货运和区域，已经出于财务目的进行了合并。

YRC首席执行官达伦·霍金斯在一份声明中说:“尽管今年第一季度发生了COVID-19大流行和随之而来的经济影响，我们仍在继续我们的企业转型努力，努力实现我们的愿景，将我们五个品牌的力量整合到一个网络和一个企业级服务产品中。”

霍金斯表示，随着YRC管理层意识到疫情对经济和LTL行业影响的严重性和严重性，他们立即采取了迅速的流动性保护行动。这些包括:

• 与贷款机构合作，以确保今年每个季度豁免其最低调整后EBITDA契约的修正案。YRC称，这将把今年上半年到期的绝大多数现金利息支付转化为“非现金应付款”;
• 对成本结构进行适当调整，如取消高管奖金和绩效增加、员工休假和停止可自由支配的支出项目;而且
• 该公司表示，将“在适当情况下”实施额外的流动性保护措施。

霍金斯说:“我们的国家从未像今天这样如此依赖我们的3万名员工。他补充说:“YRCW和我们的公司家族对国家供应链至关重要，是20多万客户以及几个美国政府机构的重要合作伙伴。霍金斯补充说:“我一直为我们的员工感到骄傲，但今天在我的职业生涯中是独一无二的。”“我对他们提供基本物资的奉献精神和韧性感到敬畏，随着国家恢复业务，我们的员工将继续在那里帮助美国走上复苏之路。”

在非公认会计准则的基础上，YRC在第一季度产生了3410万美元的综合调整后EBITDA，而去年同期为3010万美元。全年综合调整后EBITDA为2.146亿美元，而2019年为2.922亿美元。

YRC第一季度合并后的每英担LTL收入(包括燃料附加费)下降了4.2%。但相反，本季度每批货物的重量增加了3.9%，导致LTL每批货物的收入与2019年同期相比仅下降了0.4%。

扣除燃油附加费，每英担LTL收入下降4.0%，每批LTL收入基本持平。该公司表示，20年第一季度的综合运营比率为97.6，而19年第一季度为102.7。

至于流动性，YRC表示，基于目前的预期，并考虑到COVID-19大流行，“我们认为，当调整后的EBITDA契约在2021年第一季度末再次适用时，我们不太可能遵守该契约，也不太可能遵守我们定期贷款安排修正案所要求的流动性契约，在该契约适用的特定时期内。”

因此，霍金斯补充说:“我们将需要寻求延长豁免期限，或者以其他方式修改契约。”

奇怪的是，YRC提到了“围绕COVID-19的巨大不确定性和快速变化的环境”，管理层在面向投资者和其他人的季度收益电话会议上排除了分析师的问题。

在其他顶级LTL收益报告中，美国第七大LTL公司ABF Freight System的母公司ArcBest表示，直到本季度末，该公司才受到冠状病毒的过度影响。事实上，ArcBest的董事长、总裁兼首席执行官Judy R. McReynolds表示，这是该公司历史上“最好的第一季度之一”。

具体而言，ArcBest报告第一季度收入为7.014亿美元，而2019年第一季度收入为7.118亿美元。2020年第一季度营业收入为780万美元，而去年同期的营业收入为860万美元。净利润为190万美元，而2019年第一季度的净利润为490万美元。

在其ABF部门和其他资产相关业务方面，ArcBest表示其营收为5.157亿美元，高于5.061亿美元，日增幅为0.3%。营业收入为1320万美元，营业比率为97.4%，而去年同期的营业收入为1360万美元，营业比率为97.3%。

由于燃油附加费较前一年下降，每英担总收费收入下降4.3%。不包括燃油附加费，ltl级运费的增长百分比为低个位数。

McReynolds说:“冠状病毒大流行的影响从3月底开始影响我们客户的业务。

分析师同意了。Wolfe Research在一份给投资者的报告中称，"尽管第一季表现比预期好得多，但我们不确定第一季的强劲势头能否持续，因营收趋势已大幅下滑。"

美国第二大货运公司Old Dominion Freight Line公布了其首席执行官格雷格·甘特(Greg Gantt)所说的第一季度“稳健”业绩。具体而言，ODFL当季净利为1.332亿美元，营收为9.874亿美元，与上年同期持平。营收较上年同期下降0.3%，净利润仅下降0.1%。

ODFL的确将其行业最佳运营比率提高了60个基点，OR为81.6，而去年同期为82.0。

Gantt在一份声明中表示:“尽管营收略有下降，但我们很高兴能提高营业比率和稀释后每股收益。”“虽然收入较低，但我们第一季度大部分时间的业绩与我们在2020年初的预期一致。然而，由于COVID - 19大流行对国内经济的广泛影响，对我们服务的需求在3月下半月有所下降。”