回流:美国制造商并没有成群结队地回归

最新数据显示，被带回美国的制造业数量再一次跟不上海外的数量重新支撑指数。事实上，去年，从14个通常与离岸外包有关的国家进口的制成品增长了8%，达到创纪录的550亿美元，是自2011年经济复苏以来最大的一年增幅。

科尔尼(A.T. Kearney)的第四年年度回流指数在2016年升至五年来的高点后，已经下跌了27个基点。该指数于2014年首次推出，通过汇总实际制造业和进口数据，提供了一个简单但有力的指标。该指数以来自亚洲14个最大的低成本贸易伙伴国家的商品为重点，揭示了有关离岸制成品进口和影响回流因素的一些令人信服的见解。

过去5年中有4年，过去10年中有8年，美国从离岸外包国家的进口增速超过了美国制造业总产出增速，这表明美国正朝着远离回流的明确方向发展。自2013年以来，进口增加了1180亿美元，增幅为19%，而美国制造业总产值仅增长了810亿美元，增幅为1%。所以相对来说，回流的比例已经小了很多。

唐纳德·特朗普总统在2017年底签署的1.5万亿美元减税法案可能会加剧这种前景，因为过度刺激的经济和十多年来最低的失业率可能会导致更多的进口，而国内制造业无法跟上不断增长的消费者需求。

在去年的进口增长中，中国占了400多亿美元，其中以电子产品进口同比增长220亿美元居首——许多人曾将电子产品视为回流的首选产品。2015年，在美国高科技制造业向中国和其他低成本国家转移十多年后，美国国内制造业在该领域的份额相对于进口确实有所增加。因此，2016年美国从中国进口的电子产品减少了70多亿美元。然而，这种短暂的趋势现在已经逆转。而且反弹的不仅仅是高科技产品的回流。美国政府最新公布的官方数据显示，在2016年下滑之后，从中国进口的金属、塑料和化学品均以接近两位数的速度增长。

那么，回流为何如此艰难?我们认为有三个主要原因:

• 在低成本国家生产劳动密集型制造业仍然更为经济，除非生产过程能够实现自动化。即便如此，回流往往也需要巨额资本投资。
• 进口的增长与其说是因为更多的制造业转移到海外，不如说是因为制造商向美国出口了更多的产品。
• 尽管美国制造商已经提高了自动化程度，试图解决劳动力成本问题，但制造业务仍然缺乏熟练劳动力。

未来的问题是关税和政治姿态将如何影响回流。特朗普总统一直在明确表示，他想挑战美国贸易的现状——他采取了几项重大举措，并威胁要采取更多举措。然而，要影响任何有意义和持久的变化，需要的不仅仅是政治头条。

从短期来看，进口关税可能会改变某些产品的经济平衡。两个主要因素将决定影响:企业将如何解读关税的持续时间?如果关税是长期存在的，生产商在回到美国之前会考虑其他不受关税影响的低成本国家吗?从长期来看，政府将采取什么措施来激励回流，使其开始产生真正的影响，还有待观察。为了确定美国是否是转移制造业的最合理地点，企业需要权衡风险，以及对来自低成本国家的商品征收关税的持续时间。

科尔尼(A.T. Kearney)的研究表明，四项行动可以帮助企业确定正确的前瞻性战略:

1. 了解潜在的场景。对贸易政策前景、利益相关者、潜在行动、时间表和可能的结果有深刻的理解。
2. 评估一下公司的风险敞口。评估对各种结果的暴露程度，确定组织内的关键风险领域，包括国家层面和产品系列或采购类别层面。
3. 制定应急计划。通过以下方式构建对任何场景的健壮响应战争博弈通过各种结果和开发方案来降低风险、指导战略和抓住新出现的机会。
4. 创建一个监控系统。建立一个系统来跟踪事态发展并监测指示哪些结果更有可能出现以及何时应制定应急计划的路标。

当然，全球经济是一艘油轮，而不是一艘快艇，因此，随着时间的推移，政治姿态、潜在的关税和减税可能会扭转局势。但由于贸易政策存在许多未知因素，高管们必须了解所有潜在的未来，制定包括回流在内的应急计划，并根据事实而不是炒作做出决策。

在科尔尼(A.T. Kearney)推出首个“回流指数”之前，很多关于回流的公开证据都是坊间传闻，往往是一些备受瞩目的案例，结论似乎更多地反映了一厢情愿的想法或政治议程，而不是确凿的事实。该指数不是根据对潜在结果的调查得出结论，而是汇总了美国制造业和进口的实际数据。

“回流指数”将科尔尼置于回流辩论的中心，他经常提出与主流观点相反的观点。然而，该指数已经成为一个强大的资源，因为它是基于数据和宏观经济指标，而不是猜测或意见。点击在这里了解更多关于这项研究的信息。

Patrick Van den Bossche是科尔尼公司的合伙人