Andreoli on Oil and Fuel:转向CNG/LNG船队令人鼓舞，但并非没有风险

2013年，人们对替代燃料汽车的兴趣激增，压缩天然气(CNG)和液化天然气(LNG)卡车的试点项目在私人和租赁卡车车队中都取得了成功。

尽管成功案例令人鼓舞，但投资天然气/液化天然气车队成本高昂，而且并非没有风险。决策者必须了解和量化这些风险，并将其与替代燃料行业的积极发展相平衡。
就后者而言，天然气车队的快速增长以及柴油和CNG/LNG之间持续强劲的价格差异(以能量当量为基础衡量)激发了公共快速填充CNG加气站的快速建设，并促进了LNG加气站基础设施的增长。

因此，长期存在的“先有鸡还是先有蛋”的问题似乎得到了答案——替代燃料车队和基础设施正在同时建设。

对CNG动力卡车需求的增长，促使CNG储罐制造商投资于旨在减轻CNG储罐重量的研发。气罐制造商还投资了有助于散热的技术，以便在快速加注设施中将更大量的CNG泵入气罐。

这些投资使CNG与柴油相比更具竞争力，随着市场的增长，可以预见，规模经济将继续给CNG储罐的价格带来下行压力。液化天然气储罐的设计也取得了类似的进展，但液化天然气卡车的市场仍然很小。

同样，对中型和重型CNG/LNG发电厂的需求增长将继续激发创新并抑制价格。此外，随着CNG/LNG卡车数量的增加，对租赁期末残值估计的信心增加，固有的投资风险将进一步下降。

虽然创新和规模经济将继续提高CNG/LNG动力车队的生存能力，但这些积极的发展必须与燃料价格差异在燃料转换投资要求的生命周期内大幅缩小的风险进行权衡。在使用公共加油站的情况下，价差只需要持续3到5年——刚好足够覆盖车辆的租赁期，并确保剩余价值的可行性。

如果车队经理还投资于现场CNG/LNG加注基础设施，那么价格差异将需要持续更长时间。

许多因素可能导致一加仑柴油与一加仑柴油当量(DGE)的CNG或LNG之间的价格差异扩大或缩小。最终，零售价格是由基本面驱动的石油价格和天然气它还受到运输和加工(精炼、压缩或液化)成本以及零售加价和税收的进一步万博ag客户端app影响。

关于基础商品价格，我们看到国内炼油商购买每桶石油的平均价格目前为100.23美元，而去年支付的最高平均价格为106.20美元。相比之下，最低支付价格为98.67美元。相对而言，2013年最高和最低平均收购成本之间的差异约为7%。

虽然石油价格保持相对平稳，但天然气价格波动很大。Henry Hub配送设施每单位天然气(1000立方英尺)的最低价格为3.18美元(2013年1月的第一周)，最高价格略高于4.50美元(2013年12月下旬)。这相当于价格比去年上涨了41%以上。从大宗商品的角度来看，2013年石油价格保持平稳，而天然气价格大幅上涨。

当然，这些数值代表的是全国平均水平，而且存在显著的区域价格差异。最新数据显示，最便宜的柴油是在墨西哥湾沿岸地区的零售加油站。墨西哥湾沿岸的柴油零售价格仅为每加仑3.76美元，比西海岸的每加仑4.13美元便宜了大约10%。各州之间的价格差异甚至更大。

相比之下，在柴油当量(DGE)的基础上，CNG的零售价格从中西部地区的2.10美元到新英格兰地区的2.91美元不等，相当于地区价格差异接近40%。

私人车队的加油设施也存在类似的价差。有趣的是，在地区基础上，CNG的零售加价从微不足道到巨大不等。在西海岸，在公共零售加油站购买一加仑柴油当量的CNG的平均价格比在私人车队加油站的最终成本高出0.81美元(或43%)。相比之下，对于中西部地区安装了自己的压缩天然气和加注基础设施的车队经理来说，几乎没有价格折扣。

展望未来，战略决策将取决于石油和燃料市场的发展，以及未来几年柴油和CNG/LNG价格在区域和国际上的变化。关键问题包括:

• 要使自2012年1月以来一直停滞不前的国内天然气产量恢复增长，需要什么价格?

• 2006年至2012年间，干气产量从每月约1.5万亿立方英尺增长到2.0万亿立方英尺，天然气产量能否恢复到这种增长速度?

• 从2012年1月的800多台，到2012年12月的430台，再到2013年12月的370台，需要多少价格才能使天然气钻井平台的数量恢复?

• 四家LNG液化工厂已获准建设，预计将使液化天然气出口量达到每年2.3万亿立方英尺(约为目前国内干气产量的10%)，这将对价格产生什么影响?

• 在柴油方面，页岩油生产的繁荣将如何影响世界油价和区域炼油商原油收购成本?

• 此外，石油和成品油管道的建设将如何影响区域炼油厂的原油采购成本，成本/节省是否会转嫁给消费者?

• 最后，联邦和州的法规和激励措施将如何影响初始投资的成本?

由于多变的市场环境导致柴油/天然气价格差异不断演变，未来一年将是令人兴奋的一年。市场压力表明，未来12个月，价差将会缩小。与此同时，规模经济将会增加，CNG/LNG和柴油发电厂之间的投资差距应该会缩小。