联合包裹说，它仍在与TNT快递就可能的收购进行建设性的讨论

以下是会谈的重点报道联合包裹由于各种问题，UPS试图收购荷兰TNT NV的快递业务“已经放缓”。TNT NV是一家邮件和快递服务提供商，也是全球第四大包裹运营商。UPS今天表示，它仍在与TNT就收购TNT快递全部已发行股本的潜在交易“进行建设性讨论”。

联合包裹在一份声明中表示:“根据监管要求，联合包裹表示，它仍有意在2012年2月17日最初宣布的12周内，向荷兰金融市场管理局(AFM)提交一份批准其收购要约文件的请求。”

《华尔街日报》(Wall Street Journal) 3月6日的一篇报道暗示，UPS和TNT之间的谈判已经放缓，但该报援引知情人士的话称，尽管谈判可能需要数周时间，但仍有希望达成协议。它还补充说，UPS和TNT在人事问题上存在分歧，以及TNT的总部是否将继续作为合并后业务的基地。

该公司还表示，尚未就需要裁减TNT 7.7万名员工的数量进行讨论，再加上价格尚未再次详细讨论——这两个迹象都表明，最终协议可能仍遥遥无期。TNT快递是由工会运营的，因此裁员是一个令人担忧的问题。报道援引荷兰工会官员的话说，"保住工作是他们的首要任务。"

今年2月，联合包裹主动出价64.3亿美元(48.9亿欧元)，比TNT的股价高出约40%。TNT拒绝了这一要约，但该公司表示，他们正在进行讨论，目前情况仍是如此。

从某种意义上说，最近几周的事态发展表明，联合包裹的方向发生了变化。2010年12月，在TNT首次宣布出售其快递业务的计划后不久，联合包裹曾表示，它不会成为该业务的潜在买家。

正如LM此前报道的那样，UPS首席财务官Kurt Kuehn当时对德国报纸《Boersen-Zeitung》表示，UPS未来不打算进行任何大规模收购。但他确实表示，该公司可能更倾向于在欧洲进行中小型收购，而不是收购TNT的快递业务。

以DPWN敦豪为例，库恩解释说，在一个地区扩张太快——就像2003年敦豪快递收购Airborne Express以建立美国国内业务时那样——可能是危险的。由于严重的财务亏损，以及与规模更大的联合包裹(UPS)和联邦快递(FedEx)竞争所面临的种种挑战，DHL快递最终退出了美国国内业务。

2010年12月，TNT宣布计划“拆分”业务，将其快递和邮件业务拆分为两个独立的公司，并于2011年1月生效。公司管理人士表示，内部分拆的主要原因是两个部门的战略状况越来越不同，以及它们之间现有的协同效应有限。

TNT官员在2010年12月表示:“荷兰邮政面临着持续下滑的邮件市场，必须专注于维持稳定的现金流和运营效率。”“快运的首要任务是发展其现有的强大的欧洲网络，继续在邻近市场发展来往欧洲的洲际业务，并确保其在中国、南美和印度现有的强大地位的贡献。”

2011年5月，TNT的股东批准了其快递业务的分拆。作为这一举措的结果，TNT NV表示，它将分拆快递，只专注于邮件业务，并将保留29.9%的财务股份，以支付分离协议，这些股份将返还给股东。

这一过程完成后，外界猜测TNT快递将成为联合包裹或联邦快递的主要收购目标。DHL的母公司、总部位于德国的德国邮政世界网(Deutsche Post World Net)不被视为买家，因为它将在欧洲形成垄断地位，不太可能获得欧盟的批准，也不太可能遭到联邦快递和联合包裹的抗议。

这一过程完成后，外界猜测TNT快递将成为联合包裹或联邦快递的主要收购目标。DHL的母公司、总部位于德国的德国邮政世界网(Deutsche Post World Net)不被视为买家，因为它将在欧洲形成垄断地位，不太可能获得欧盟的批准，也不太可能遭到联邦快递和联合包裹的抗议。

亨普斯特德咨询公司(Hempstead Consulting)总裁杰里•亨普斯特德(Jerry Hempstead)在最近的一次采访中表示:“TNT在过去几年里不遗余力地为可能的出售进行自我包装，他们非常公开地表示，‘他们的电话线路是开放的’，任何想打电话的人都可以打电话。”“我认为关键不在于传闻中的交易被拒绝了，而在于谈判仍在继续。”

亨普斯特德解释说，第一次报价通常会被拒绝，希望给股东一个更高的价格，但他解释说，联合包裹开出了一个不错的溢价。

“我的直觉告诉我，欧盟必须批准一家荷兰公司被一家美国运输公司收购，而这样的批准过程将涉及DHL/DPWN的抗议。人们必须明白，到目前为止，DHL是欧洲最大的快递公司，TNT排名第二。TNT和UPS的交易对DHL来说是一个重大威胁。”

至于联邦快递，该公司在2011年5月表示，不考虑收购TNT的快递业务，理由是收购成本太高，而且不需要在欧洲进行这样的交易。

但Wolfe Research总裁埃德·沃尔夫(Ed Wolfe)说，这种心态可能会改变。

沃尔夫在一份研究报告中写道:“我们认为，欧洲的增长潜力和回程包裹市场可能高于美国，我们估计TNT快递、DHL、UPS和联邦快递分别占欧洲内部市场的18%、16%、14%和4%。”“如果联合包裹收购TNT快递，联邦快递可能会在很长一段时间内被挡在欧洲市场之外。”

该消息人士补充称，如果联邦快递提出收购要约，他们将不得不小心行事，因为该公司下周将召开第二财季财报电话会议，而且如果他们想参与竞购，还需要避免与SEC发生问题。

与Wolfe一样，该消息人士指出，如果UPS真的收购TNT快递，联邦快递将在欧洲处于真正的劣势，特别是在欧洲内部的移动，相比之下，UPS/TNT的运营成本非常低，因为它们的临界质量。更重要的是，消息人士解释说，这可能被视为一个真正的游戏规则改变者，因为它将使全球快递业务减少到三家主要公司，就像2009年1月DHL快递退出美国一样，使UPS和联邦快递成为美国最大的两家运营商

在这种情况下，该消息人士表示，欧洲将由TNT和DHL竞争大部分市场份额，而联邦快递的市场份额不到5%。