LTL行业正在回归一个更好的地方

关于这个问题已经写了很多，说了很多拼车(LTL)部门在本网站和本杂志的页面。不过，别搞错了，与不久前相比，如今该行业的状况要好得多。

当我们着眼于各种《LTL》玩家的盈利结果时，这一点就更加明显了。这些报告的一个共同主题是，每批货物的收入随着价格的上涨而上升。这一点都不坏，尤其是在目前的经济形势下。

更重要的是，最近几周，许多LTL公司已经推出了4.9%至6.9%的一般利率上调(GRI)，这些上调已经或即将生效。

正如之前提到的，Stifel Nicolaus的分析师大卫·罗斯在一份研究报告中写道，在定价权方面，LTL应该继续比托运人占上风。

罗斯写道:“在2012年第一季度，长期贷款收益率(不包括燃油附加费)从2009年末的低谷继续攀升，我们预计，即使竞争变得更加艰难，它们也将在2014年继续上升，因为在我们看来，它们离需要达到的水平还有一段距离。”“考虑到竞争对手价格理性的增强，以及活跃运力(运输LTL货物的卡车和人员数量)的结构性收紧，我们认为，只要运力和定价保持理性，定价权应该仍掌握在航空公司手中。”

利率仍然没有达到应该或需要的水平，这向托运人发出了一个直接的信息:我们还没有加息，很可能一段时间内都不会加息。

但这不是一个提高利率的问题。这其中很大一部分来自于运营这些遍布全国的战略上的重资产网络所需的巨额投资。

在最近与赛亚总裁兼首席执行官里克•奥戴尔(Rick O’dell)的一次谈话中，我对这一点有了更多的了解。顺便说一下，赛亚第二季度的业绩非常好。收入增长8.1%，达到2.88亿美元，营业收入增长157%，达到2120万美元。

O 'Dell称:"长期租赁市场正处于复苏阶段，我们正专注于为未来的业务资本化。"“我们在7月初宣布了6.9%的GRI增长，并继续看到积极的势头，不仅是GRI，而且合同续约也在5- 6%的范围内。我们看到利率出现了不错的复苏。”

他解释说，许多LTL运营商也会根据当前的容量环境来制定定价需求。他指出，赛亚的网络中有一些过剩产能，但该公司无意让这些产能投入运营，因为它们无法产生所需的回报。

更重要的是，尽管LTL行业正在复苏，但它还没有真正回到回报合理的水平。

O 'Dell称，"目前的焦点是市场利率的回升，这限制了产能。"“曾经有一段时间，每个人都在追求增长和扩张，认为如果你有了密度，利润就会通过效率来实现，然后你会发现，在一定的价格下，这行不通。我们经历了一段糟糕的时期，并在经济低迷中认识到，你不能通过降价来追求销量，因为这样做效果不好。你最终跑了很多英里，烧毁了设备，没有回报。你现在看到的是一种合理化，它正在制造更多的紧缩。”

他解释说，除此之外，像CSA这样的监管变化使运营商培养司机变得更加困难。这从本质上迫使航空公司决定，如果从增加人员和设备的角度来看，从扩大产能的角度来看，回报没有达到他们需要的水平，他们是否真的想要投资他们的业务。