TNT快递的出售还远未完成

鉴于上周的新闻，全球第四大包裹运营商、邮件和快递服务提供商TNT NV拒绝了联合包裹收购TNT快递业务的提议报道显示，在经历了重大财务亏损的情况下，TNT正在将业务重点重新放在欧洲业务上。

据彭博社报道，TNT快递2011年的营业亏损为1.39亿美元，而前一年的盈利约为2.38亿美元。它补充说，TNT将寻求与航空公司达成合作协议，在欧洲以外运送货物，并在中国和巴西提供服务，同时它仍在与联合包裹“讨论”。

据彭博社报道，该公司首席执行官玛丽-克里斯汀·隆巴德在与记者的电话会议上表示，“我们认识到需要更多的投资”，以使巴西和中国的子公司成为“高标准的运营公司，我们看到了与潜在合作伙伴的一些互补能力。”“可能是商业协议，可能是合资企业，也可能是出售。现在下结论还为时过早。”

此外，该报告称，TNT计划在2013年底前削减约1.98亿美元的成本，其中约三分之一的节省来自TNT快递的空运能力的削减。伦巴德解释说，TNT快递在欧洲内部的50架飞机中，有10到12架飞机将被淘汰，洲际运力将削减一半。除此之外，Lombard还表示，TNT计划在能够提供货运能力的航空公司中寻找其所谓的首选供应商。

与此同时，我的收件箱昨天和今天都被华尔街分析师的报告填满了，这些报告是关于联合包裹(UPS)竞购TNT快递(TNT Express)的，以及联邦快递(FedEx)可能会或可能不会加入这场游戏。

以下是来自Dahlman Rose的Jason Seidl的评论:
“这项收购……已经讨论了十多年，但在去年5月TNT快递从荷兰邮政公司(PostNL)分拆出来后变得更有可能。”尽管TNT拒绝了这一提议，但其管理层指出，它仍在与联合包裹进行谈判。其竞争对手、全球包裹供应商联邦快递公司(FedEx Corporation)一直守口如瓶，但到目前为止似乎在观望。我们完全预计本周会有另一份对TNT的报价。”

Seidl还按地域划分了TNT的客户份额。它看起来是这样的:TNT 60%的业务来自欧洲;25%来自亚太地区;大约6%来自美洲。他指出，TNT在欧洲的市场份额约为10%，仅次于德国邮政的18%，联合包裹略低于8%，联邦快递约为3%。

塞德尔写道:“在欧洲经济动荡的情况下，这可能是投资TNT的最佳时机。”“联邦快递完成交易的难度要大得多，因为它的资产负债表不像总部位于亚特兰大的竞争对手那样强劲。虽然一些投资者可能会对联邦快递没有表现出兴趣感到高兴，但放弃TNT将从根本上限制这家孟菲斯航空公司多年来在欧洲快递市场的次要角色，因为没有其他规模的交易。”

最后一部分值得思考，可能会让人怀疑联邦快递是否会积极参与竞购，而是何时参与。

但从Stifel Nicolaus的大卫•罗斯(David Ross)的一项研究来看，这种想法可能为时过早。

罗斯在一份研究报告中写道，联邦快递在得知联合包裹竞购TNT后，有三个选择:
“1 .保持现状——什么都不做，继续朝着快递业务10%的有机运营利润率目标迈进。
2 .如果在战略和财务上有意义，可以提出收购TNT，或者
3-开始与德国邮政DHL商谈收购其包裹业务的可能性。”

这些可能性在纸面上看起来都是可行的，但很难说它将如何发挥作用。