万博ag客户端app普华永道报告称，运输和物流并购活动在2013年结束时表现强劲

2013年第四季度，运输和物流业的并购活动表现良好，尽管2013年的总体交易量和价值表现不万博ag客户端app佳，但其季度交易量和价值均达到了过去三年来的第二高普华永道会计师事务所的(PwC)报告《十字路口:2013年第四季度全球运输和物流业并购分析》。万博ag客户端app

普华永道在Intersections报告中引用的交易代表了本季度所有已宣布的交易，而不仅仅是已完成的交易，该报告没有分析撤回、计划或未决的交易。

普华永道报告称，第四季度的交易量增长了57%，交易价值增长了100%以上。第四季度交易价值为232亿美元，即价值在5000万美元及以上的交易，共有66笔已宣布的交易，平均交易价值3.52亿美元，而2013年第三季度为42笔交易，总交易价值107亿美元，2012年第四季度为68笔交易，总交易价值265亿美元。

普华永道报告称，2013年全年有185笔交易额在5000万美元及以上的交易，总价值为652亿美元，比2012年的总价值下降了19%。

普华永道美国运输和万博ag客户端app物流咨询主管Jonathan Kletzel在报告中表示，随着2013年下半年的势头回升，第四季度的交易量和价值有所上升，这可能转化为更多的交易活动，部分原因是全球经济持续扩张和全球工业生产。但他警告称，收购者需要谨慎行事，并继续专注于更容易实现协同效应的小型本地交易。他补充称，由于对有利资产的竞争，如潜在的基础设施相关交易供应，预计估值仍将偏高。

普华永道运输与物流业务行业分析师Michael Portnoy表示:“第四季度有大量大型基础设施交易，这为2013年的强劲表现做出了贡献。”万博ag客户端app“然而，每个季度的交易总额通常会有相当大的波动，而且这些公告的时机也没有一个共同的原因。”

此外，该报告还指出，在2013年11笔规模在10亿美元或以上的“巨额交易”中，基础设施占了这类交易的大部分，尤其是机场和港口资产。

去年第四季度，本地市场交易量占总交易量的71%，普华永道观察到，2013年本地市场交易量的比例达到了10年来的最高水平。

波特诺伊解释说，本地市场交易的增加有多种驱动因素:规避风险，因为收购方倾向于更关注那些更容易实现协同效应的交易(往往是已经存在重叠的本地交易);并购活动向新兴市场转移，在新兴市场，本地交易往往更为普遍，因为国内产业更加分散，需要随着市场成熟而进行整合。

亚洲和大洋洲的本地市场交易在第四季度和2013年全年都处于相对较高的水平，美国和欧元区的交易低于金融危机前的水平。Portnoy表示，对于后一个领域重新获得牵引力，更强劲的经济表现将受到欢迎，因为随着时间的推移，经济产出与运输和物流并购之间往往存在正相关关系。万博ag客户端app他还指出，在经济衰退前，资本市场对债务融资更为宽松，因为更容易获得的信贷可能有助于刺激这些地区的交易活动。

普华永道表示，“未来整合时机成熟的一个领域是货运和物流。”

波特诺伊指出:“卡车运输和物流比美国大多数其他运输方式更加分散。万博ag客户端app“例如，铁路高度整合已经有一段时间了，航空公司最近几年才经历了一波整合。卡车运输和物流业的并购壁垒相对较低，而且由于卡车运输的盈利能力往往不如大多数其他模式，因此并购有助于提高整体绩效。”