商业地产公司世邦魏理仕(CBRE)的数据显示,在审视美国工业地产的可用性状况时,这些天的空间有多紧张。
真的,这不仅仅是“这些天”可以确定的。根据世邦魏理仕本月发布的“工业可用性指数”,工业房地产可用性已经连续27个季度下降,第四季度下降8.2%,比第三季度的8.7%下降了5个基点。世邦魏理仕将“可用性”定义为“列出的所有可供租赁的空间,包括空置空间和目前已占用但待售转租的空间。”
如果这些数据还不能让你对这个市场的现状有信心,那么考虑一下这些:第四季度的空置率是自2001年第四季度以来最低的;在世邦魏理仕追踪的64个美国主要市场中,有40个市场的工业可用性下降,24个市场出现增长。
尽管工业地产的可售率再次下降,但与世邦魏理仕过去6年平均每季度下降25个基点的幅度并不相符。该公司认为,这可能是供应增长而非需求下降的结果。
报告指出,尽管全球经济和地缘政治环境仍然不确定,但强劲的国内基本面,包括劳动力市场吃紧、工资增长强劲和消费活动弹性,都预示着工业房地产行业的好兆头。
报告中包括的其他一些值得注意的数据显示,第四季度净租金的要求达到了每平方英尺每年6.58美元的历史新高,另一项数据显示,世邦魏理仕预计,2016年,在世邦魏理仕追踪的众多市场(最终数据汇编时),开发商将完成约1.79亿平方英尺的工业用地建设。
世邦魏理仕(CBRE)美洲首席经济学家杰弗里•哈夫西(Jeffrey Havsy)解释说,自2010年第二季度以来,工业用地的需求一直超过新增供应。
他还说,市场的需求仍然稳固,而供应最终也在赶上。
哈夫西说:“我们并不指望供应量最终会大幅上升。”相反,它最终将保持平衡。随着供需继续平衡,我们将看到租金增长开始趋于平缓。”
至于2017年,世邦魏理仕表示,预计2017年完工(供应)和净吸收(需求)之间将出现更大的平衡,并解释说,随着未来几年的开发周期预计将保持稳定,随着新供应的上线,空置率预计将接近低谷,租金水平的上行压力可能会减少。
世邦魏理仕(CBRE)表示,从历史上看,只要每季度完工量一直保持在5000万平方英尺左右,可用性就会在一段时间内趋于平稳,然后才会上升。世邦魏理仕表示,虽然完工率并没有一直保持在这一水平,但未来几个季度完工率的提高,加上完工率和净吸收量之间的更大平衡,可能会导致可用性下降得更慢,然后才会趋于平稳。
Havsy在2016年的一次采访中告诉LM,尽管经济和地缘政治前景不确定,但工业市场的基本面几乎没有压力迹象,这并不奇怪。
原因包括强劲的就业增长和不错的零售销售数据,这位经济学家表示,“头条新闻比数据糟糕得多。”经济状况良好(不是很好)。”
但哈夫西警告说,如果经济放缓,租金增长很可能会随着经济放缓而放缓。
世邦魏理仕表示,随着对当日送达和逆向物流设施的需求不断增长,电子商务的持续出现已将工业可用性推至“异常低点”。世邦魏理仕指出,加上美元相对于其他货币走强,预计美国进口将继续增加,预计这将推动对工业房地产空间的额外需求。
当被问及电子商务租户不断增加的租赁活动是否令人惊讶,或者是否被视为“新常态”时,Havsy说,就像房地产的所有东西一样,租金不会永远增长。
他说:“与过去相比,经济周期似乎更长,需求的弹性也更小。”“随着租户把更昂贵、更复杂的系统放在仓库里,他们不太可能为了省‘一分钱’而搬家。这种粘性导致需求更加缺乏弹性,并允许房东比过去更快地提高租金。话虽如此,房地产仍是周期性的,基本面将发生变化。这将导致租金停止增长,甚至下降,就像之前每一个周期一样。”
虽然基本面在某个时候会发生变化,但在工业地产供应方面,情况似乎很强劲,这种情况似乎会在一段时间内保持不变,尤其是过去27个季度的数据就是证据。