STB发布2017年一级铁路收入充分性决定

上月底，地面运输委员会(STB)对2017日历年美国一级铁万博ag客户端app路的收入充分性做出了年度决定。

STB表示，如果铁路的净投资回报率至少等于2017年铁路行业的当前资本成本，即10.04%，则该铁路的收入充足。

STB表示，这10.04%的数字是由STB与运营商年度报告R-1附表250文件中获得的2017年投资回报率数据进行比较的，并指出截至2017年12月31日，已计算出每条运营的I级货运铁路的收入充足性数据

STB表示，国会指示其每年执行这些收入充分性决定。2017年，该机构发现，四家一级铁路公司——BNSF铁路公司(10.7%)、诺福克南方联合铁路子公司(10.05%)、苏线公司(10.71%)和联合太平洋铁路公司(14.08%)的净投资回报率等于或大于该机构对铁路行业资本成本的计算。

收入充足率低于10.04%门槛的铁路包括:CSX (8.84%);《Grand Trunk》(7.69%);堪萨斯城南方航空公司(7.09%)。

沃尔夫研究公司(Wolfe Research)分析师斯科特集团(Scott Group)在一份研究报告中指出，虽然年度收入充足性在短期内不会对监管产生影响，但从长期来看，它仍然是一个重要的指标，对未来潜在的铁路监管改革有重要影响。

集团写道:“2017年，铁路的平均资本回报率为9.9%，高于2016年的9.4%，但仍低于2013-2014年12%的峰值。”此外，铁路平均回报率<10%，五年来首次低于该行业的资本成本。我们认为，较低的资本回报率应该会降低STB的定价权，从而实施有意义的铁路监管改革，这可能会损害铁路定价权。”

此外，Group解释说，铁路监管风险仍然很低，而且，在某种程度上，STB将需要定义长期的铁路收入充分性，尽管在新的费率规则下，对收入充分性的最终裁决可能还需要10年的时间。目前，五名董事会成员中只有两名在铁路局任职，明年年初可能只剩下一名。他说，“铁路局的任何重大决定目前都将搁置，我们相信铁路的监管风险仍然很低。”