昨天,货运铁路和多式联运界普遍期待的事情正式发生了,一级铁路运营商CSX正式宣布,e·亨特·哈里森被任命为佛罗里达州杰克逊维尔市的首席执行官。的CSX公司。据CSX称,哈里森现在是CSX的首席执行官,他将接替迈克尔•沃德。沃德上个月从CSX退休,目前担任该公司的顾问。
哈里森的CSX之路经历了一些起起伏伏,可以追溯到1月18日,当时他在加拿大太平洋铁路公司(Canadian Pacific Railway)的第四季度财报电话会议上发表讲话。但当天晚些时候,事情变得不那么常规了,因为他宣布他将从CP退休,从1月31日起生效,届时CP总裁兼首席运营官Keith Creel将接任CP总裁兼首席执行官。加拿大铁路公司表示,哈里森已经与公司董事会接触,“讨论他从加拿大铁路公司退休的问题,以及对他的就业安排进行潜在的相关修改,以使他能够寻求涉及其他一级铁路公司的机会。”
“另一个”一级铁路公司是CSX,哈里森与保罗•希拉尔合作。希拉尔是一名激进投资者,曾任职于当时持有CSX 14.1%股份的最大股东潘兴广场管理公司(Pershing Square Management)。2012年,当CSX董事会拒绝更换前首席执行官弗雷德•格林时,希拉尔呼吁进行代理投票,而CSX股东和代理公司最终在选举七名新董事的过程中胜出,导致了管理层的变动。包括任命哈里森为首席执行官,他于2009年从加拿大国民银行辞职。
《华尔街日报》(Wall Street Journal) 1月份的一篇报道指出,希拉尔的基金Mantle Ridge LP单笔投资已筹集了逾10亿美元资金,投资者承诺将资金锁定在该基金五年。希拉里在招募哈里森的过程中发挥了关键作用。2012年,哈里森与潘兴广场(Pershing Square)一起参与了与CP的代理权争夺战。
作为哈里森加入CSX的一部分,该公司表示,它已与Mantle Ridge达成协议,“重组公司董事会”,CSX任命五名新董事,包括哈里森、希拉尔、丹尼斯·赖利、琳达·里弗勒和约翰·齐尔默。它补充说,三名现任董事计划在2017年CSX年会结束或之前完成他们的服务。
哈里森在一份声明中说:“我很自豪能加入CSX的敬业和才华横溢的铁路工人。”“我们将共同实施精确定时铁路,这一模式已被证明可以提高安全性,为客户提供更好的服务,为员工创造自豪和获胜的文化,并为股东创造卓越、持久的价值。”
在他超过50年的货运铁路部门,哈里森有一个成功的记录证明。当他2012年加入CP时,该公司的OR为81.3%,这一数字已经大幅提高到今天的58.6%。在CN和CP工作期间,哈里森以专注于“精确铁路运输”而闻名,这要求货物在火车到达装货时准备好,否则就有可能被落在后面。CP在2016年4月表示,精准铁路帮助其大幅降低了运营比率,改善了服务,在其网络和服务社区中进行了创纪录的再投资,并在很短的时间内创造了可观的股东价值。
哈里森在掌管加拿大铁路公司期间,曾单独向CSX和诺福克南方铁路公司提出建议,希望将加拿大铁路公司与这两家公司合并,打造一条真正意义上的海岸到海岸铁路,以增强竞争,并为股东创造巨大价值。
然而,这两项提议都没有实现,据2014年10月的报道,CSX和CP从未以提出实际报价的形式进行实际谈判。在收购NS的案例中,CP曾提出近300亿美元的报价,但在2016年4月被否决。
尽管CP多次尝试,但NS拒绝了这些要约,并表示2016年12月,其董事会得出结论,CP的意向“严重不足,造成了巨大的监管风险和不确定性,这些风险和不确定性极不可能被克服,也不符合公司及其股东的最佳利益。”
不过,纽约ABH咨询公司的负责人托尼•哈奇在最近的一份研究报告中写道,与哈里森牵头的两次对CP收购东部一级铁路的收购不同,哈里森和希拉尔对CSX的收购并非出于铁路行业整合的目的,也不应被视为一次秘密的并购尝试。
他写道:“对于那些拟议的或可疑的交易,许多利益相关者团体(工会/托运人/其他铁路/等)至少最初反对这些(任何?)合并——但投资界,在伊利诺伊州中央和加拿大国家与哈里森一起赚钱,显然不反对。”“现在他们也有了‘eh -fix - cp’的故事可以吹嘘。一个常见的说法是,如果EHH单独进入东部铁路,而不是合并计划和CP就好了——好吧,这可能是这个愿望实现了。”
虽然哈里森在CSX担任高级管理职务可能会给CSX带来巨大的财务利益,但哈奇写道,根据CSX的历史表现,这也带来了一些风险。
他指出:“新模式铁路面临着威胁(煤炭业务的永久、长期损失,可能是自动驾驶汽车卡车的停产),而削减成本(EHH的专长)并不是唯一的解决方案。”“增长的机会是高度以服务为导向的,需要资金、技巧、信息技术以及生产率的提高——多式联运,尤其是国内联运,以及商品运输。”
2016年,CSX的收入为111亿美元,尽管其煤炭业务下降了21%,销量下降了5%,而每股收益为1.81美元,营业收入为34亿美元,营业比率为69.4。