潜在的DSV收购泛亚班拿与敏捷现在的组合

当涉及到总部位于瑞士巴塞尔的全球第三方物流和航空货运代理之间的互动时，不止一些活动部分保持完整瑞士泛亚班拿Hedehusene，总部位于丹麦的跨国公司第三方物流DSV，关于后者追求前者作为收购目标。

2月4日，泛亚班拿表示，公司最大股东、约占总股本46%的Ernst Göhner基金会告诉泛亚班拿董事会，它不支持该计划深潜器该公司还表示，将支持泛亚班拿董事会追求包括并购在内的独立增长战略。

在接下来的11天里，这个故事发生了很多变化。

一方面是因为得斯威坚持收购泛亚班拿。该公司今天早些时候表示，已将收购泛亚班拿的报价提高至每股10美元(180瑞士法郎)，向泛亚班拿股东提出全现金收购要约。DSV表示，该要约是“根据从泛亚班拿收到的反馈而做出的，其中包括对泛亚班拿员工和泛亚班拿传统的特定承诺。”泛亚班拿表示正在审查DSV的修订后的提案。

今年1月，得斯威证实，它向泛亚班拿董事会提出了一项“指示性的私人提议”，收购金额超过40亿美元，包括现金和得斯威的股票。DSV当时表示，它做出这些评论是为了回应泛亚班拿1月16日的公告，该公告称，它收到了DSV主动提出的收购泛亚班拿的非约束性提议。

得斯威还承认，得斯威和泛亚班拿的合并将创造一个领先的全球运输和物流公司，具有巨大的增长机会和创造价值的潜力，并补充说，这一合并为两家公司及其各自的利益相关者(包括股东、员工、客户和供应商)提供了独特的机会。

Stifel分析师撰写的研究报告布鲁斯·陈1月23日，他解释了“媒体报道显示泛亚班拿可能会拒绝DSV的初始报价……而且DSV可能准备提出另一个(更高的)报价”，这将是其他潜在的全球第三方物流公司难以匹敌或超过的。Chan解释说，原因是由于重叠/人员流失以及整合执行的原因，其他第三方物流公司不太可能从泛亚班拿获得相同的价值。

根据各种报道，在某种程度上，这种信念是有先见之明的，因为泛亚班拿似乎正在寻求与一家独立的全球第三方物流公司、总部位于科威特的Agility Group合作。

Agility在今天发布的一份声明中证实了这一点，称:“Agility证实，它正在与泛亚班拿就两家公司物流业务之间的合作机会进行早期讨论。Agility一直在探索发展业务和最大化股东价值的机会。目前还没有达成协议，也不能保证会达成协议。”

泛亚班拿表示，其董事会证实了媒体的报道，即该公司正在与Agility就“双方初步物流业务的潜在战略机会”进行讨论，并补充说，这些讨论尚处于初步阶段。

至于DSV、泛亚班拿和Agility的下一步行动，接下来会发生什么，还有待观察。

至于得斯威，供应链咨询公司Armstrong & Associates董事长迪克•阿姆斯特朗(Dick Armstrong)表示，他预计得斯威将寻找另一个大型收购前景。

“也许他们需要看看亚洲或北美的前景，”他告诉LM。“泛亚班拿可能是一家很难合作的公司，因为慈善机构(在其董事会中占很大比例)。合并的成功与否可能取决于是否将它们保密。”

埃文·阿姆斯特朗Armstrong & Associates总裁表示，就Agility而言，他的公司认为泛亚班拿完成与DSV的交易比收购Agility更具战略意义，后者的增量收益较小。

“在这一点上，似乎一切都取决于Ernst Göhner基金会，他们对事情的看法不同，”他说。

彭博社今天发布的一份报告显示，慈善机构在泛亚班拿的作用不是问题，因为它关系到敏捷的潜在未来。

据知情人士透露，报道称，泛亚班拿与Agility合并的谈判正在取得进展，交易得到了泛亚班拿最大股东安永Göhner基金会(Ernst Foundation)的支持。

知情人士称，泛亚班拿与亚捷的合并可能包括股票部分，Ernst Goehner计划保留合并后实体的部分股权。“协议最早可能在本周达成，”其中一名知情人士表示，但其他人警告称，谈判仍有可能破裂。”

据全球贸易情报公司磐聚网(Panjiva)的研究主管克里斯•罗杰斯(Chris Rogers)称，泛亚班拿与中兴之间的一笔交易敏捷性鉴于Agility的企业价值是泛亚班拿的118%，收入是泛亚班拿的98.3%，这将是一次对等合并。

他在一份研究报告中写道:“然而，达成这样的交易将是耗时的，并将给得斯威汽车时间做出回应，让泛亚班拿有时间考虑其他选择。”“其中一个选择是泛亚班拿考虑与一家集装箱航运公司进行垂直交易精益物流与CMA-CGM达成协议。不过，它的选择可能有限。仅在其四大集装箱航运对手中海洋网络快车(ONE)在截至1月31日的12个月里，该公司占泛亚班拿美国海运进口量的21.6%，由K-Line、Mitsui-OSK和Nippon Yusen共同拥有，目前还没有隶属于其他货运代理公司。”