第三季度GDP预估指向增长，但经济仍处于困境

今年早些时候，我在这个空间写了一篇专栏文章，标题如下:“我们是处于经济衰退之中，还是只是生活在一个经济指标好坏参半的世界?”那篇文章触及了许多与经济相关的同样的事情，这些事情我们今天仍然非常关注。

这些事情包括我们所有人都想到的与经济有关的无数问题，包括创纪录的高通胀数据、高汽油价格和不断下降的房屋销售，以及不断下降(但仍在增长的右边)的制造业产出，这些都是我们想到的。相反，从月度零售数据可以看出，3%至3.5%的失业率仍处于或接近大流行前50年的低点，消费者支出总体上仍然稳定。

话虽如此，现在和过去都有相当多的评论和数据指向经济衰退。造成这种情况的主要原因与美国经济分析局(BEA)发布的2022年美国国内生产总值(GDP)数据有关。

第一季度和第二季度GDP数据分别为-1.6%和-0.6%。连续两个月的GDP数据通常表明经济正在衰退。但在这种情况下，考虑到前面提到的大量混合经济指标，它并不是线性的。

然而，在持续的不确定性中，东亚银行发布了第三季度GDP预估，数据令人鼓舞，显示GDP增长0.6%(年增长率为2.6%)，与前两个季度相比，这是一个可喜的转变，官方数据将于11月30日公布。

经济分析局官员解释说，这一增长“反映了出口、消费支出、非住宅固定投资、联邦政府支出以及州和地方政府支出的增长，这些增长部分被住宅固定投资和私人库存投资的减少所抵消。”作为国内生产总值(GDP)计算项的进口减少了。”

经济分析局还指出，出口的增加反映了商品和服务的增加。

服务方面确实不能低估，许多人选择去度假，或者去看球赛、音乐会、电影和其他基于体验的东西，而不是像疫情期间那样，人们被困在家里，购买商品。

这种向服务的转变在货物运输量和多式联运量方面表现得很明显，因为最近几个月西海岸港口的进口明显下降，卡车吨位数据从万博ag客户端app持平到下降，铁路货运量也出现了一些改善，这在艰难的年度比较中有所改善。

在所有这些因素中，抵押贷款利率不断攀升，这表面上对货运相关行业来说可能不是好消息，再加上美联储(Federal Reserve)正在采取积极举措，截至2022年，美联储已五次加息。

此外，还需要考虑高库存水平。许多华尔街分析师以及货运和物流高管都表示，库存水平(尤其是与去年同期相比)上万博ag客户端app升，加上进口下降，可能意味着我们所知道的传统旺季的结束。但是，公平地说，由于一系列原因，自2020年初大流行爆发以来的旺季模式一点也不正常。人们还需要记住，随着需求和进口水平的放缓，运费在很大程度上一直在下降。

那么，我们正处于经济衰退之中吗?也许这取决于你问谁。不过，说真的，这是一个公平的问题，有几个不同的原因，每一个都可以得到很好的支持，毫无疑问。

我的一个朋友最近和他的财务顾问聊了聊，并和我分享了一些有趣的心得，包括:

• 经济衰退已经“反映在价格中”，是股市下跌的一个关键因素;
• 还有一个问题是，这将是一场技术性衰退还是一场浅层衰退，这是预期的;和
• 市场总是着眼于未来6到12个月，而对目前或短期情况的关注较少

总部位于华盛顿特区的全美零售联合会(National Retail Federation)和海事咨询公司Hackett Associates联合发布了一份一向出色的《港口追踪报告》(Port Tracker)， Hackett Associates创始人本•哈克特这样总结道:

"消费者支出…保持强劲，9月较上月增长0.4%，尽管获利仅增长0.3%，"他写道。“支出的增加与商品进口的下降背道而驰，表明通胀推高了价格，而消费者提前购物以在假期前战胜进一步的通胀。”大型零售商的反应是提前举行促销活动，以清理今年年初进入市场的商品库存，确保货架上有充足的货物，并赶在运费上涨之前完成销售。”

和Tom Schmitt, Forward Air的首席执行官，最近告诉我，回到今年年初，关于经济衰退的讨论，如果有经济衰退，请把它带来。

“这样做的原因是，我发现谈论和害怕它比真正通过它并解决它更令人麻痹，”他说。“伟大的公司总能找到摆脱衰退的方法，变得更加强大。所以，让我们振作起来，度过难关，然后更坚强地回来。如果出现衰退，我们就不要坐等了。让我们假设它就在那里，然后让我们来管理它……找到团结起来、变得更强大的方法。”

考虑到数据、市场情绪和宏观经济趋势等因素的综合作用，接下来会发生什么还有待观察。有一件事是肯定的，那就是供应链仍将是这一切的前沿和中心。经济衰退很可能即将来临。我们都需要做好渡过难关的准备。