低于卡车:2017年前景“乐观”

随着我们进入2017年，很明显，360亿美元需要拼车航运业正享受着财务上的复兴，因为航空公司继续他们新发现的定价原则，并抵制在满足即时托运人需求之外扩大运力的冲动。

“总体而言，从经济角度来看，2017年第一季度看起来是乐观的，”他说韦恩西班牙的总裁兼首席运营官Averitt表达是美国第12大LTL航空公司。“我们看到了许多积极的指标，包括2017年之前几个月的舒适增长，以及市场对新总统政府的反应。”

其他接近市场的人士只能认同西班牙的积极情绪。的校长萨蒂什·金德尔说SJ咨询新总统的“美国优先”承诺最终会给长期贷款行业带来红利。“它不会立即显现出来，但新政府对让更多企业留在美国的关注，应该会转化为更多的货运，”他预计。“可能会有时间滞后，但这应该是积极的。”

布拉德·雅各布斯，董事长兼首席执行官XPO物流美国第二大长期航空公司的母公司美国航空公司表示，无论是宏观趋势还是内部行业供应数据，他对美国整体经济形势“实际上都感到鼓舞”。“需求和收益率都很好，”他表示。“价格环境是合理的，一直在打击美国制造商的工业衰退已经显示出一些改善的迹象。”

大卫·罗斯说，他是Stifel Inc .)在美国，由于税收降低、监管减少、资本支出增加以及特朗普政府对国内就业、基础设施和制造业的关注，LTL行业的前景会更好。

罗斯指出:“从理论上讲，这些都应该有助于提高LTL运输公司的收益。”他补充说，投资于基础设施项目的更多资金将增加货运需求，但也会减少卡车司机的供应，因为建筑行业经常利用与LTL行业相同的潜在司机劳动力资源。

罗斯谨慎地补充道:“我们认为，2017年LTL股票将总体表现良好，但这可能是一个颠簸的过程，因为在明显改善之前，高期望会受到考验。”虽然许多“有根据的猜测”甚嚣尘上，但让我们深入研究一下2017年可能推动LTL托运人费率、运力和谈判的几个因素。

古人的效果

首先，托运人需要记住这一点电子测井设备(eld)应该是今年强制执行的。然而，尽管这些规定仍在推进，但它们可能会被特朗普政府推迟或取消。

假设该规定在今年晚些时候生效，将对LTL的运营和定价产生什么影响?

金德尔说:“eld应该会影响一些运力，一些司机将无法加班。”“请注意，LTL运输公司不会倒闭，但一些卡车运输公司可能会倒闭。然而，远程作业时间的减少应该会产生一些溢出效应，这将有利于远程作业运营商。”

重要的是要记住，LTL行业以及大多数大型TL运营商都在推动ELD授权，这让业主运营商感到沮丧，他们在法庭上反对这项措施。在这个阶段，许多大型LTL运营商已经为他们的机队配备了这些设备。

“eld对我们的运营完全没有影响，”美国第17大LTL航空公司——俄亥俄州皮特航空公司的总裁查克·哈默尔说。“我们已经完全遵守规定好几年了，所以我们在第一天经历的生产力损失现在要小得多。我怀疑大多数运营商都是完全合规的，所以我预计不会有太大的干扰。”

事实上，这是对LTL部门的一种恭维，在实际的ELD规则制定正式制定之前，LTL部门就装备了大多数车队。

“我们所有的卡车都配备了eld，”Averitt的西班牙说。“在许多情况下，新的Averitt驱动程序来自尚未在其运营中实施eld的运营商。与这些设备相关的学习曲线当然是存在的;然而，为了顺利过渡，我们的司机都经过了深入的培训。”

总的来说，西班牙认为eld将有利于该行业。他说:“他们让运营商在道路安全方面更负责任，这对每个人都有好处。”“我们生活在一个数字信息时代，eld帮助我们更有效地规划。毫无疑问，前期成本将被内在收益所抵消。”

产能情况

长期以来，LTL航空公司在盈利能力方面一直比TL航空公司有优势，这是因为LTL航空公司的进入门槛很高。与点对点终端运营商很少(如果有的话)不同的是，大多数大型终端运营商运营着一个由数百个终端组成的复杂轮辐网络。今天复制这样的网络是很困难的——如果不是在经济上不可能的话。

结果是，在过去的二十年里，LTL的容量几乎没有增加。例如，在20世纪90年代联邦快递运费是最后一家在拥挤的东北地区大幅增加运力的大型LTL航空公司。

这个简单的事实已经转化为运营商不同寻常的定价权。反过来，前十大LTL运营商控制着国内LTL市场约75%的份额。然而，最近有传言称，可能有两到三家大型LTL航空公司正在寻求通过在东北购买更多的终端来增加运力。

2008-2009年的大衰退使LTL行业的产能减少了20%;从那时起，剩余的ltl就从行业的产能紧张中受益。这导致了XPO的雅各布斯和其他人所说的市场“理性”定价。然而，LTL高管认为，任何新的大型进入者都可能考验这种理性。

金德尔说:“我希望，如果航空公司扩大市场，他们会把重点放在托运人目前没有得到的服务上，而不是提供更低的价格。”金德尔担心的是，航空公司在进入一个新地区时可能会积极打折。“这对市场或行业的新进入者没有帮助，”他说。

尽管如此，对于托运人来说，一个令人清醒的消息是，金德尔表示，由于在传统的基于重量和距离的费率之外，尺寸定价的使用越来越多，定价对承运人来说应该是积极的。他补充说，LTL承运人在根据货物的实际尺寸和尺寸进行定价方面做得更好，而不是根据过去的“荣誉制度”，即承运人在很大程度上接受托运人对货物的实际尺寸和重量的说法。

金德尔预测:“这应该会带来更好的定价。”“现在，这并不意味着更高的定价，只是更准确的定价。”

金德尔估计，目前95%的LTL货物都是通过称重来定价的，而账单的准确性现在达到了97%，远远高于海运的85%。他补充说，大约一半的提单在重量或装运描述上有错误。由于越来越多的LTL货物是根据货物的重量和类别进行验证的，托运人通常会收到正确的发票，但由于过去的疏忽，他们认为这是费率的增加。

根据分析师Ross的说法，LTL货运需求水平在2016年第四季度持平，2017年应该会再次增长。Stifel的内部估计是2%的吨位增长，“这可能会在今年有所回升。”

然而，货运水平非常难以预测。例如，卡车吨位指数由美国卡车运输协会去年12月，美国股市下跌了6.2%，这是一个异乎寻常的大幅下跌。而在此之前的11月，cpi又上涨了5.7%，这通常也是一个疯狂的上涨。

罗斯补充说:“由于这种不确定性，我们认为2017年的吨位有上行的风险。”“库存应该会从2016年的拖累转变为2017年的中性，但2018年对运营商来说是一个具有巨大潜力的不确定因素。”

未来定价图

从各方面来看，由于运营商在大选后更加乐观，并且比几个月前更愿意坚守底线，LTL定价正在稳定。2016年第三季度，每百重收益(而非纯价格)平均增长1.9%。

在这份报告中，大多数分析师和运营商高管预测，今年每英担重量的收益将略高于2%，整体收益率可能会增长3%至4%。当然，燃油价格附加费也可能影响这些利率的上调;因此，托运人应该期望他们的合同价格适度上涨，燃油附加费适度上涨，不会对全球石油供应造成任何冲击。

“目前需求稳定，价格虽然不高，但仍然是积极的，”皮特俄亥俄州的哈默尔说。然而，他补充说，从新卡车到保险再到医疗保健费用，运营商仍然面临着来自供应商的成本压力。“我们仍然需要更多的加息方式，因为我们的成本——所有这些成本——继续超过我们提高利率的能力。”

尽管如此，Hammel和我们采访的分析师都坚定地认为，对于大多数LTL运营商来说，整体商业环境是积极的。“我们目前有很多新的商业机会，今年已经有8个以上的新客户。”

但美国经济最大的不确定因素是特朗普新政府将如何处理对世界贸易的威胁。联邦快递主席弗雷德·史密斯已经称特朗普退出跨太平洋伙伴关系协定的举动是“不幸的”。史密斯补充说，特朗普威胁退出北美自由贸易协定将产生“巨大的经济影响”。

其他人也同意。“毫无疑问，特朗普政府的所作所为是影响货运的最大因素，”XPO的雅各布斯补充道。“如果这是一项刺激计划，能够提振经济，那将有助于货运。如果贸易壁垒上升，导致地缘政治不稳定，那将伤害我们。”