惠誉评级(Fitch Ratings)表示，美国港口的大部分收入尚未受到与中国贸易战的影响

最近发布的一份报告惠誉国际评级(Fitch Ratings)表示增加了关税中美双边商品贸易的减少，在一定程度上可能会导致运输量的减少美国港口。然而，考虑到许多风险敞口更大的西海岸港口采用以业主为基础的运营模式，中期来看，收入不太可能受到类似影响。分析师称，这是因为如果销量下滑加剧，合同规定的最低限度为收入提供了一个底线。

惠誉(Fitch)分析师表示:“迄今为止，在许多受中国贸易影响较大的港口，进口货物在货物总量中所占的份额最大。尽管如果贸易保护主义持续下去，货物总量面临的风险将会上升。”

数量数据显示，一些港口受到的影响比其他港口更大，特别是当以装载的20英尺当量单位(teu)衡量美国出口量时。

自2018年1月关税实施以来，在西海岸、东海岸和墨西哥湾较大的港口中，除德克萨斯州休斯顿港外，装货出口趋于平稳或下降。随着6月和9月额外关税的实施，这一趋势在2018年下半年进一步恶化。

下降幅度最大的是在弗吉尼亚港务局(VPA，联邦港口基金AA+/Stable)，长滩市(长滩港，优先留置收入债券AA/Stable)，奥克兰港(奥克兰，优先留置收入债券A+/Stable)，以及最近几个月，洛杉矶港务局(洛杉矶港，收入债券AA/Stable)和纽约和新泽西港务局(PANYNJ，收入债券AA-/Stable)。“空港”数量正以两位数的速度增长，部分原因是由于托运人将集装箱重新运回亚洲的追赶效应，此前2018年第四季度关税推动的热潮导致许多西海岸港口拥堵。

由于这些信用的收入状况具有独特的抵消特征，港口数量的下降不太可能直接转化为收入减少或影响评级。在长滩港和洛杉矶港的案例中，港口与大多数租户签订的长期担保合同提供了一个收入底线，这有助于将港口收入与贸易相关的数量波动隔离开来。

在奥克兰和PANYNJ的情况下，债券持有人受益于除了港口业务以外的业务部门的多元化收入承诺，即奥克兰的机场业务，以及PANYNJ的机场，公路，铁路，渡轮和房地产资产，有助于减轻任何一个领域的波动。VPA的评级是基于弗吉尼亚联邦在必要时从普通基金获得的立法拨款，而不依赖于港口数量或收入。

“与中国持续的贸易动荡可能会加剧生产中心的转移，”他说艾玛·格里菲思，惠誉评级高级总监。“这种趋势已经开始，有可能更永久地影响港口货物水平和航运路线决策。”